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发布日期：2026-05-31 11:54 点击次数：143
封面新闻记者 付文超
5月8日，新茶饮品牌沪上大姨在港交所挂牌上市，首日股价高开超50%，市值一度冲突200亿港元。狂欢背后，食物安全问题频发、加盟商生态危急、增长失速等声息源源接续，为其上市之路蒙上暗影。
据灼识究诘此前文告，戒指2023年末若以GMV计，蜜雪冰城、古茗、茶百说念、霸王茶姬和沪上大姨是中国名次前五的现制茶饮品牌，当今均已完成上市。
范围延迟难掩单店效果滑坡
沪上大姨的崛起高度依赖加盟商花样。戒指2024年底，沪上大姨9176家门店中99.7%为加盟店，加盟商孝敬的收入占比荒谬96%。然而，快速延迟的背后是加盟商盈利才略的合手续恶化。
财报披露，沪上大姨2024年平均单店GMV为137万元，较上年同时的155.9万元下跌12.1%；平均单店逐日GMV为3753元，较上年同时的4270元下跌12.1%。
旧年10月，有媒体报说念，在酬酢平台上有网友发帖称浙江宁波有家沪上大姨的店门前挂出“加盟需严慎，已家徒壁立”的横幅，引起凡俗缓和。关于宁波该加盟商闭店事件，沪上大姨关联肃肃东说念主曾对媒体暗示，该加盟商闭店的主要原因是指标不善。
闭店情况，更让东说念主诧异。2024年上半年，沪上大姨闭店数目悄然攀升至531家，比较之下，2023年全年闭店也才370家。闭店率也由2023年全年的4.77%大幅增至6.31%。
业内分析东说念主士以为，若何妥善维系与宽广加盟商群体之间的关系，毅力成为沪上大姨终局适当发展的关节课题。
夹缝中的“中间价钱带”困局
据了解，沪上大姨主攻7～22元的中端阛阓，但这一区间正是茶百说念、古茗、霸王茶姬等品牌的混战红海。沪上大姨的互异化竞争力显着不及，其恒久短少爆款单品，破费者赤心度低。比较之下，霸王茶姬以“东方轻乳茶”酿成独到定位，古茗则凭借供应链上风守护高毛利。
值得缓和的是，蜜雪冰城以4元柠檬水的极致廉价占据下千里阛阓，沪上大姨虽推出廉价子品牌“茶瀑布”，但2024年其单店GMV同比下滑10.5%，且门店数仅492家，难成舒坦。
招股书披露，2024年沪上大姨终局交易收入32.85亿元，同比下跌1.9%；终局净利润3.29亿元，同比下跌15.2%。
灼识究诘数据披露，中国中价现制茶饮阛阓往时五年复合增长率将达20.9%，但沪上大姨能否在红海中解围依然未知数。夹缝中的“中间价钱带”困局，沪上大姨属实窘态。
记者手记
沪上大姨的上市，更像是一场老本驱动下的“幸存者游戏”。若无法管制加盟商利益分派、食安品控与居品调动等根底问题，即便登陆港股，其历久价值仍难获阛阓招供。正如不雅察东说念主士所言：“茶饮行业的竞争已从范围延迟转向细密化运营，上市仅仅拿到了牌桌入场券万博体育，竟然的硬仗才刚刚初始。”
